W świecie finansów osobistych pojęcie "dochód pasywny" robi zawrotną karierę. Jedni kojarzą to z nieruchomościami, inni z dywidendami czy inwestycjami na giełdzie. Istnieje jednak bardzo prosta, przewidywalna i bezpieczna forma oszczędzania za pomocą obligacji skarbowych, które gwarantuje państwo. Przy odpowiednio dużych oszczędnościach i rozsądnej strategii, odsetki z tak ulokowanych pieniędzy mogą pokrywać codzienne wydatki, pozwalając zredukować czas pracy lub nawet całkowicie przejść na "finansową emeryturę".
Celem artykułu przygotowanego przez redakcję Cynicy.pl jest szczegółowe przedstawienie, ile oszczędności trzeba zgromadzić, aby regularnie co miesiąc na konto wpływała równowartość minimalnej krajowej, przeciętnego wynagrodzenia lub pięciocyfrowe sumy, bazując na przykładzie obligacji skarbowych. Przedstawimy wyliczenia dla różnych typów obligacji, uwzględniając ich specyfikę i oprocentowanie.
Czym są obligacje skarbowe?
Obligacje skarbowe to papiery wartościowe emitowane przez Ministra Finansów, który reprezentuje Skarb Państwa. Inwestując w obligacje, w rzeczywistości pożyczamy pieniądze państwu, a w zamian otrzymujemy obietnicę zwrotu kapitału wraz z odsetkami w określonym terminie. Są one uznawane za jedną z najbezpieczniejszych form inwestowania, ponieważ ich gwarantem jest Skarb Państwa.
Kluczowe cechy obligacji skarbowych:
•Bezpieczeństwo: Gwarancja Skarbu Państwa sprawia, że ryzyko utraty kapitału jest minimalne.
•Dostępność: Można je kupić już za 100 zł za sztukę, co czyni je dostępnymi dla szerokiego grona inwestorów.
•Przewidywalność: Wiele typów obligacji oferuje stałe oprocentowanie lub oprocentowanie oparte na czytelnych wskaźnikach (np. inflacja plus marża), co pozwala z góry oszacować przyszłe zyski.
•Różnorodność: Dostępne są obligacje o różnym terminie wykupu (od 3 miesięcy do 12 lat) i różnymi sposobami wypłaty odsetek (miesięczne, roczne, kapitalizacja).
Rodzaje obligacji skarbowych a dochód pasywny
Do budowania dochodu pasywnego najlepiej nadają się obligacje, które regularnie wypłacają odsetki. W ofercie Ministerstwa Finansów znajdziemy kilka typów, które mogą być interesujące dla osób dążących do finansowej niezależności:
•Obligacje o stałym oprocentowaniu (np. 3-miesięczne OTS, 1-roczne ROR): Oferują stały procent przez cały okres oszczędzania. Idealne dla osób preferujących stabilność i przewidywalność.
•Obligacje o zmiennym oprocentowaniu (np. 2-letnie DOR): Ich oprocentowanie jest zmienne i często oparte na stopie referencyjnej NBP lub WIBOR. Dają szansę na wyższe zyski w okresach wzrostu stóp procentowych.
•Obligacje indeksowane inflacją (np. 4-letnie COI, 6-letnie ROS, 10-letnie EDO, 12-letnie ROD): Oprocentowanie tych obligacji w kolejnych okresach odsetkowych (zazwyczaj od drugiego roku) jest ustalane jako wskaźnik inflacji powiększony o marżę. Są to doskonałe instrumenty do ochrony kapitału przed inflacją i zapewnienia realnego dochodu pasywnego w długim terminie. Obligacje te często kapitalizują odsetki, co oznacza, że odsetki są doliczane do kapitału i same zaczynają procentować, zwiększając efektywny zysk.
Do naszych wyliczeń przyjmiemy kilka reprezentatywnych typów obligacji, które pozwalają na uzyskanie regularnego dochodu, zarówno w perspektywie krótkoterminowej, jak i długoterminowej.
Cel: życie z odsetek – ile trzeba mieć oszczędności?
Przejdźmy do konkretnych wyliczeń. Aby określić, ile kapitału jest potrzebne do generowania określonego dochodu pasywnego, musimy wziąć pod uwagę kilka czynników:
1.Wysokość oczekiwanego dochodu netto: Minimalna krajowa, przeciętne wynagrodzenie, pięciocyfrowe sumy.
2.Oprocentowanie obligacji: Przyjęte na podstawie aktualnej oferty Ministerstwa Finansów (październik 2025).
3.Podatek od zysków kapitałowych (podatek Belki): Wynosi 19% i jest pobierany od wypracowanych odsetek.
Przyjęte wartości referencyjne (2025 rok):
•Minimalne wynagrodzenie netto: 3511 zł miesięcznie.
•Przeciętne wynagrodzenie netto: Przyjmujemy około 6100 zł miesięcznie (na podstawie danych o przeciętnym wynagrodzeniu brutto w sektorze przedsiębiorstw, które w sierpniu 2025 wyniosło 8769,08 zł, po odliczeniu składek i podatku).
•Pięciocyfrowy dochód netto: Rozważymy 10 000 zł, 20 000 zł i 30 000 zł miesięcznie.
Obligacje brane pod uwagę (na podstawie oferty z października 2025):
•1-roczne obligacje stałoprocentowe (ROR): Oprocentowanie 4,75% w skali roku, odsetki wypłacane miesięcznie. To opcja dla tych, którzy potrzebują regularnych, stałych wpływów. Warto zaznaczyć, że oprocentowanie to dotyczy pierwszego okresu odsetkowego. W kolejnych okresach może ulec zmianie, ale dla uproszczenia i pokazania mechanizmu przyjmujemy stałe 4,75% rocznie.
•4-letnie obligacje indeksowane inflacją (COI): Oprocentowanie w pierwszym roku 5,50%, w kolejnych latach inflacja + marża 1,25%. Odsetki wypłacane rocznie, co wymagałoby reinwestowania lub odpowiedniego zarządzania budżetem. Dla uproszczenia wyliczeń dochodu miesięcznego, rozłożymy roczne odsetki na 12 miesięcy, pamiętając o rocznej wypłacie. W przypadku obligacji indeksowanych inflacją, realny dochód pasywny jest lepiej chroniony, ale jego nominalna wysokość będzie zmienna.
•10-letnie obligacje indeksowane inflacją (EDO): Oprocentowanie w pierwszym roku 6,00%, w kolejnych latach inflacja + marża 1,75%. Odsetki kapitalizowane rocznie. Ten typ obligacji jest idealny do długoterminowego budowania kapitału i odsetek od odsetek. Aby generować miesięczny dochód, który ma być wypłacany, musimy założyć, że odsetki są wypłacane rocznie, a następnie rozłożone na miesięczne wpływy.
Ważna uwaga: Obligacje indeksowane inflacją oferują marżę ponad inflację od drugiego okresu odsetkowego. Oznacza to, że ich realna wartość jest lepiej chroniona. W naszych wyliczeniach dla uproszczenia przyjmujemy oprocentowanie z pierwszego okresu, ale w rzeczywistości, przy wysokiej inflacji, dochód z tych obligacji może być wyższy.
Metodyka wyliczeń:
Aby obliczyć wymagany kapitał, musimy najpierw ustalić, jaki dochód brutto (przed opodatkowaniem) jest potrzebny do osiągnięcia celu netto. Ponieważ podatek Belki wynosi 19% od zysków, dochód netto stanowi 81% dochodu brutto.
Dochód brutto = Dochód netto / 0,81
Następnie, znając roczny dochód brutto i roczne oprocentowanie obligacji, możemy obliczyć wymagany kapitał:
Wymagany kapitał = (Roczny dochód brutto / Roczne oprocentowanie) * 100%
Scenariusze dochodu pasywnego:
1. Dochód równy minimalnej krajowej (3511 zł netto miesięcznie)
•Miesięczny dochód netto: 3511 zł
•Roczny dochód netto: 3511 zł * 12 = 42 132 zł
•Roczny dochód brutto: 42 132 zł / 0,81 ≈ 51 903,70 zł
|
Typ obligacji
|
Roczne oprocentowanie (pierwszy okres)
|
Wymagany kapitał
|
|
1-roczne ROR
|
4,75%
|
1 092 710 zł
|
|
4-letnie COI
|
5,50%
|
943 704 zł
|
|
10-letnie EDO
|
6,00%
|
865 062 zł
|
•Wnioski: Aby żyć z minimalnej krajowej z odsetek, potrzebujemy kapitału w przedziale od około 865 tys. zł do 1,1 mln zł, w zależności od wybranego typu obligacji. Obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO) wymagają mniejszego kapitału początkowego ze względu na wyższe oprocentowanie w pierwszym roku, a w dłuższej perspektywie chronią również przed utratą siły nabywczej pieniądza.
2. Dochód równy przeciętnemu wynagrodzeniu (6100 zł netto miesięcznie)
•Miesięczny dochód netto: 6100 zł
•Roczny dochód netto: 6100 zł * 12 = 73 200 zł
•Roczny dochód brutto: 73 200 zł / 0,81 ≈ 90 370,37 zł
|
Typ obligacji
|
Roczne oprocentowanie (pierwszy okres)
|
Wymagany kapitał
|
|
1-roczne ROR
|
4,75%
|
1 902 534 zł
|
|
4-letnie COI
|
5,50%
|
1 643 098 zł
|
|
10-letnie EDO
|
6,00%
|
1 506 173 zł
|
•Wnioski: Aby osiągnąć dochód pasywny na poziomie przeciętnego wynagrodzenia, konieczne jest zgromadzenie kapitału w wysokości od około 1,5 mln zł do 1,9 mln zł.
3. Dochody pięciocyfrowe (10 000 zł, 20 000 zł, 30 000 zł netto miesięcznie)
Te scenariusze pokazują, ile kapitału jest potrzebne do osiągnięcia znacznie wyższego poziomu finansowej niezależności.
Scenariusz 3a: 10 000 zł netto miesięcznie
•Miesięczny dochód netto: 10 000 zł
•Roczny dochód netto: 10 000 zł * 12 = 120 000 zł
•Roczny dochód brutto: 120 000 zł / 0,81 ≈ 148 148,15 zł
|
Typ obligacji
|
Roczne oprocentowanie (pierwszy okres)
|
Wymagany kapitał
|
|
1-roczne ROR
|
4,75%
|
3 118 908 zł
|
|
4-letnie COI
|
5,50%
|
2 693 603 zł
|
|
10-letnie EDO
|
6,00%
|
2 469 136 zł
|
•Wnioski: Do generowania 10 000 zł netto miesięcznie z obligacji skarbowych potrzeba kapitału w przedziale od około 2,47 mln zł do 3,12 mln zł.
Scenariusz 3b: 20 000 zł netto miesięcznie
•Miesięczny dochód netto: 20 000 zł
•Roczny dochód netto: 20 000 zł * 12 = 240 000 zł
•Roczny dochód brutto: 240 000 zł / 0,81 ≈ 296 296,30 zł
|
Typ obligacji
|
Roczne oprocentowanie (pierwszy okres)
|
Wymagany kapitał
|
|
1-roczne ROR
|
4,75%
|
6 237 817 zł
|
|
4-letnie COI
|
5,50%
|
5 387 205 zł
|
|
10-letnie EDO
|
6,00%
|
4 938 272 zł
|
•Wnioski: Aby osiągnąć 20 000 zł netto miesięcznie, kapitał musi wynosić od około 4,94 mln zł do 6,24 mln zł.
Scenariusz 3c: 30 000 zł netto miesięcznie
•Miesięczny dochód netto: 30 000 zł
•Roczny dochód netto: 30 000 zł * 12 = 360 000 zł
•Roczny dochód brutto: 360 000 zł / 0,81 ≈ 444 444,44 zł
|
Typ obligacji
|
Roczne oprocentowanie (pierwszy okres)
|
Wymagany kapitał
|
|
1-roczne ROR
|
4,75%
|
9 356 725 zł
|
|
4-letnie COI
|
5,50%
|
8 080 808 zł
|
|
10-letnie EDO
|
6,00%
|
7 407 407 zł
|
•Wnioski: Do generowania 30 000 zł netto miesięcznie z obligacji skarbowych potrzeba kapitału w przedziale od około 7,41 mln zł do 9,36 mln zł.
Czynniki wpływające na wysokość dochodu pasywnego z obligacji
1. Oprocentowanie i inflacja
Oprocentowanie obligacji jest kluczowym czynnikiem. Im wyższe oprocentowanie, tym mniejszy kapitał jest potrzebny do osiągnięcia zamierzonego dochodu. Obligacje indeksowane inflacją są szczególnie atrakcyjne w środowisku podwyższonej inflacji, ponieważ chronią siłę nabywczą kapitału i generowanych odsetek. Warto jednak pamiętać, że oprocentowanie obligacji indeksowanych inflacją w pierwszym okresie jest stałe, a dopiero w kolejnych latach indeksowane jest wskaźnikiem CPI powiększonym o marżę.
2. Podatek Belki
Podatek od zysków kapitałowych (19%) znacząco obniża efektywny dochód. Wszystkie nasze wyliczenia uwzględniają ten podatek, pokazując kwoty netto, które faktycznie trafiają na konto inwestora. W Polsce nie ma obecnie możliwości legalnego uniknięcia tego podatku w przypadku obligacji skarbowych.
3. Horyzont czasowy i kapitalizacja odsetek
Długoterminowe obligacje, takie jak EDO (10-letnie) czy ROD (12-letnie), często oferują kapitalizację odsetek. Oznacza to, że odsetki są doliczane do kapitału, a następnie same zaczynają generować zysk. W długim terminie efekt procentu składanego może znacząco zwiększyć zgromadzony kapitał i generowany dochód pasywny, choć wymaga to cierpliwości i braku wypłacania odsetek przez pewien czas.
4. Strategia reinwestowania
Jeśli celem jest maksymalizacja dochodu pasywnego w przyszłości, kluczowe jest reinwestowanie uzyskanych odsetek. Zamiast wypłacać je na bieżące wydatki, można je przeznaczyć na zakup kolejnych obligacji, co przyspieszy wzrost kapitału i efekt procentu składanego.
5. Zmiany w polityce pieniężnej i fiskalnej
Decyzje Rady Polityki Pieniężnej dotyczące stóp procentowych oraz ewentualne zmiany w polityce fiskalnej państwa (np. zmiany w opodatkowaniu zysków kapitałowych) mogą wpływać na atrakcyjność obligacji skarbowych i wysokość generowanego dochodu. Warto monitorować te zmiany i dostosowywać strategię inwestycyjną.
Jak zacząć budować dochód pasywny z obligacji?
1.Określ swój cel: Zastanów się, jaki miesięczny dochód pasywny jest dla Ciebie satysfakcjonujący i kiedy chcesz go osiągnąć.
2.Zacznij oszczędzać regularnie: Nawet małe, ale systematyczne wpłaty mogą zbudować znaczący kapitał w długim terminie.
3.Wybierz odpowiednie obligacje: Zdecyduj, czy preferujesz stałe oprocentowanie, zmienne, czy indeksowane inflacją, biorąc pod uwagę swój horyzont inwestycyjny i tolerancję na ryzyko (choć w przypadku obligacji skarbowych ryzyko jest minimalne).
4.Otwórz rachunek maklerski lub kup obligacje bezpośrednio: Obligacje skarbowe można nabyć w bankach (np. PKO BP, Pekao S.A.) lub za pośrednictwem serwisu obligacjeskarbowe.pl.
5.Monitoruj i dostosowuj: Regularnie sprawdzaj ofertę obligacji i dostosowuj swoją strategię do zmieniających się warunków rynkowych i osobistych potrzeb.
Życie z odsetek z obligacji skarbowych jest realną perspektywą dla osób, które zgromadziły odpowiednio duży kapitał i cenią sobie bezpieczeństwo oraz przewidywalność. Jak pokazują wyliczenia, kwoty potrzebne do osiągnięcia finansowej niezależności są znaczące – od kilkuset tysięcy złotych do kilku milionów, w zależności od oczekiwanego poziomu dochodu. Jest to jednak cel w zasięgu ręki dla każdego, kto konsekwentnie oszczędza i inwestuje w długim terminie. Obligacje skarbowe, dzięki gwarancjom państwa i różnorodności oferty, stanowią solidny fundament do budowania stabilnego dochodu pasywnego, który może pozwolić na wcześniejsze zakończenie aktywności zawodowej i cieszenie się finansową swobodą.
Po więcej ciekawych treści zapraszamy na nasz portal Cynicy.pl
